沃森生物血液制品构筑成长拼图
——沃森生物高管答投资者问见习
李俊华在云南玉溪的疫苗产业园，沃森生物(300142)董秘徐可仁回答了投资者的提问。投资者：公司今年收购河北大安，能否介绍其产品批文进度及研发情况？徐可仁：公司收购河北大安，尚待股东大会审议通过。根据前期调查和尽职调查，河北大安2010年已获GMP证书，今年7月份白蛋白再注册已通过现场核查，8月份已完成补充资料工作，预计年内可获得批件。此外，肌丙、静丙预计分别将于2013年、2014年获得批件。沃森生物将以河北大安为平台，重启全品种血液制品研发，构建全系列血液制品，公司有能力、也有信心将在疫苗行业的成功复制到血液制品领域。
投资者：河北大安筹建的两个浆站，是否已可采血？徐可仁：一般来说，浆站筹建首先是物理性建设，这方面已经完成。其次是要拿到新开单采采浆证，按照规定，河北大安需具备血液制品3个系列、6个品种，新建的浆站才能获单采血浆证。目前2个筹建浆站尚未取得采浆证，还不具备可采条件。投资者：不考虑新开浆站，河北大安原有采浆量是多少？徐可仁：根据尽职调查判断，基于保护性开采，3个单采站年采浆量在90吨~100吨，若恢复正常采浆，2年后预计年采浆量在130吨~150吨是有可能的。投资者：公司超募资金较大，5.29亿收购河北大安后，还有没有其他收购计划？徐可仁：可以肯定的是公司会根据发展战略，坚持内生增长和外延式发展相结合的发展方向，但是目前还没有明确的目标和意向。投资者：Hib疫苗在国内有可能进入一类疫苗吗？徐可仁：疫苗产品是否进入一类疫苗由国家根据财*承担能力、流行病数据、疫苗经济学评价、产品供应能力等因素来决定。目前来看，财*上无压力，流行病学数据库也已建立。但从供应能力来看，目前国内仅沃森和兰州所可提供Hib疫苗，而且冷链配套、存储能力等都不成熟，因而，近期尚不具备纳入一类疫苗条件。投资者：今年北京绿竹、北京民海Hib获批，北京祥瑞AC结合疫苗获批，对公司经营是否造成压力？徐可仁：目前沃森生物产品主要聚焦“三点两线”，三点指环渤海湾、长三角、珠三角，两线指长江沿线、京九沿线，这也是我们国家传统高端疫苗市场。在这个市场当中，作为导入者，诺华等国外的厂商占据较大份额，而我们的Hib产品也由2007年7%的市场份额上升到2011年的34.66%，目前国内的同类产品基本不在这个市场。而且，决定疫苗销售的并非价格这一因素，品牌、学术推广能力及后续跟进的服务能力和专业处理能力都是关键，因此新进入者会加剧市场竞争，但短期影响不大。当然，沃森生物也会加强重点区域的建设，加强学术推广和品牌建设，不断提高产品品质，加强产品竞争力。同时加快新产品开发，包括联合疫苗的开发。投资者：请介绍一下批签发概念？徐可仁：批签发是一种制度，因为疫苗产品都是受控的，批签发合格是产品上市销售的前提。所谓的批签发是指每批产品均要抽样，经中检院检定合格后，给每支产品发电子标签，这样才能出厂销售。同时国家药监局还有驻厂监督员制度，这些制度都是为了确保疫苗产品的质量和安全。按照惯例，中检院每半个月公示一次批签发数据，数据精确到每一支，使所有产品均可溯源。投资者：公司研发投入是如何划分的？投资者该如何通过公告获知公司新产品研发进度？徐可仁：按照公司的会计*策，研发投入分阶段核算，产品研发取得临床研究总结报告之前的支出是费用化，均计入研发费用；产品研发取得临床总结报告之后的支出是资本化，计入开发支出。根据披露惯例，公司在研发进度和进程披露上一般有以下几个原则：一、每个品种在准备临床注册申报前的一年到一年半，才会在研发进程上进行披露；二、凡是进入国家临床注册批件申请程序中的，会在每个定期报告当中进行实时进展披露；三、凡获得阶段性、实质性重大成果，都会进行临时性公告。投资者可跟踪关注公司定期报告与临时公告，以获知新产品研发进度。投资者：公司产品今年销量如何？徐可仁：公司的销售数据，包括销售价格都是商业机密，不适合对外公布。建议投资者跟踪观察公司批签发量来了解销售情况，一般来讲，因为有安全库存，销售数量会小于批签发量，当然，特殊情况也会超过。但动态来看，批签发量占比较能反映问题。投资者：经营现金流是否有压力？徐可仁：国家实施紧缩*策以来，一些现付客户采取票据支付等方式，使公司应收账款总额在上升，对公司经营现金流带来一定压力，但这是行业特点和规模扩大所致，并未影响正常经营，预计这种影响只是短期的、临时的。投资者：终端销售是怎么布局的？徐可仁：公司终端销售主要以学术推广为主，通过宣传疾病危害、疫苗的安全性与稳定性，来推动居民培养接种意识，同时，也对医生做了一些健康方面的继续教育，以此来推广公司产品。投资者：公司在手足口病疫苗是否有布局？徐可仁：公司产品研发立项是根据市场、研发团队、产业化布局等因素确定。手足口病疫苗是病*性疫苗，目前公司暂未立项研发手足口病疫苗。
投资者：请问海外市场是否已成为公司重要增长点？徐可仁：公司正加紧进行产品海外注册，第一批产品已出口菲律宾。但在目前，出口仍不是主要增长点。国内疫苗市场正在快速增长，五大疫苗巨头都在积极耕耘国内市场，沃森生物在国内的格局将决定公司的市场格局。并且疫苗出口要么需要所出口国家的进口注册许可，要么需要通过世卫组织的预认证进入国际组织疫苗招标，而世卫认证从展开认证到获得认证至少需要2年~3年时间，因此，海外市场近期不太可能成为重要的利润增长点。